來看看二篇研究報告：
第一篇：
| 在人機介面產品發展上，原相將以CMOS Sensor為基礎
(98/02/19 由玉山證券－許XX 提供 |
5.09Q1因產業淡季與景氣不佳，營收估計將下滑35%~40%;研究員並預估09年原相營收為36.85億元(YoY-23.3%)，EPS為7.72元，建議「逢低買進」：
09Q1因產業進入淡季，加上全球景氣不佳，任天堂又於元月底下修Wii遊戲機的銷售量100萬台，原相元月份的明顯下滑為1.71億元(MoM-32.2%)，在以新台幣兌美元匯率為33元為基礎下，公司預期首季營收將下滑35%~40%，毛利率因產品組合變化與ASP下滑，將滑落至49%~50%，研究員亦修正預估09Q1營收為6.63億元(QoQ-35.8%)，EPS下修至1.26元，調幅-5.3%。
全年營收則更新為36.85億元(YoY-23.3%)，稅後EPS調整為7.72元，調幅-6.9%。目前原相本益比為18.52倍相較於IC設計同業平均約15倍水準屬於合理，故投資建議維持「逢低買進」。
阿宅：哇咧...哩嘛幫幫忙...營收和EPS又下修又衰退的，本益比又比同業高，還叫合理喔？下逢低買進會不會太扯啊?
第二篇：
投資建議
原相1Q09營收衰退幅度較市場預估大，短期將反映此一利空，再加上主要獲利貢獻集中在Wii紅外線感測晶片一項，衰退風險高，IBTS預估原相2009年營收31.71億元，YoY-34.01%，毛利率48.82%，稅後淨利7.56億元，YoY-44.43%，以股本12.46億元計算，稅後EPS6.06元。投資建議觀望。
阿宅：同一家公司，一樣的資訊，不同的人，不同的用心，解讀會有差，投資人獨立思考是必要的。
遊戲機營收將呈現大幅衰退，惟Wii仍為原相主要營收及獲利來源
研究標的:
3227原相
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