以績效而言,今年不賺不賠,成績上不算理算,以經驗而言,我想今年是個本職學能大長進的一年,我想日後會有用武之地的,不管是閱讀或是對股市的觀察,都更加深入,雖然做了一些蠢事墊高了成本,也有一些很漂亮的投資判斷,比如在某面板股及某遊戲股,還有一支PCB股,願將來的投資也能像這些股一樣看得精準,某些錯誤的判斷就此消聲匿跡。
  今年看了很多投資方面的書,大部分是舊雨新知,彼得林區選股戰略、征服股海、巴菲特寫給股東的信、科斯托蘭尼的一個投機者的告白、金錢遊戲、證券心理學、選對時機買對股、打敗外資賺大錢、鄭弘儀看見未來、財報就像一本故事書、操盤人教你看財務報表、股市之神-是川銀藏、活學活用財報資訊、價值投資法、呂宗耀的聚焦、投資啟示錄、投資者的修鍊、買這樣的公司就對了,以上實到十八員,加上每月買的雜誌無數,以及天天看不完的研究報告,另外加上呂宗耀的演講二場抄回來的筆記,單就資料閱讀上,我想份量是不少的。
  對於投資的思維,今年也是重大轉變的一年,從寶來時期開始,接觸到市場最前線的世界,與同學的分享也另我的想法有所改變,之前的想法是有點巴菲特式的:緊抱一家公司,每年都可以有股利,還可以賺價差,不過卻一直忽略了巴菲持是整個公司買下來的玩法,對他來說,公司賺多少,他就有多少,但公司的股利不會把盈餘不會全部發下來給我啊,照這樣講,長期持有等他賺錢給我認列對我來說沒有意義啊!ROE不管多高,對我的實質意義還是有限的。
  不過不可否認的,老巴對於看公司的基本面,要求要長期的經濟遠景、誠實的經營階層等等要求,在選股上是不變的鐵律之一,有了這二點,在市場非理性下跌時才能夠勇敢買進、不追高殺低,老巴有一句話說得好"在別人顯得貪婪的時候,我們會懂得戒慎恐懼,而只有在別人擔憂的時候,我們才會顯現出貪婪的一面。"更是有大師們共有"逆向思考"的經典寫照。
  其實綜合各家言,幾乎每個投資大師都告訴我共同的事情,比如要注重公司的營運、經理人的特質、市場悲慘的時候要買進、獨立思考、實地拜訪、要有耐性、觀察等等,顯而易見的,這些是在股市裡生存的不變鐵則,科斯托蘭尼說得好,一個好的投資人具備五個要件:金錢、信心、運氣、想法、信念,真是入木三分!
  今年做了滿多蠢事,造成我的交易成本上升不少,一部分是彌補過去的錯誤,一部分是自己的功課沒做夠,一部分是性子沒忍住,舊過和新傷搞得我一事無成,不過幾個朋友的想法和看自己天天看的經驗增長,也有幾點教訓:
1. 財報是用來防禦的成分居多,防止自己踩到地雷,或在等待時突然下市。
2. 有令人有衝動的題材股價的上漲會更帶勁,通常是業績、或者美好的願景(沒賺錢一樣下來)。
3. 產業(公司)前景>現金流量表>資產負債表>損益表
4. 進場的時點:公司表現很好,股價卻一直橫盤數月,或者大暴跌;大盤狂跌之後,錯殺個股。
5. 除非沒有半點疑慮,切勿貿然進場,因為不管上下都抱不住。

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