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<<散戶兵法：祖魯法則>>
這本書，散戶一定要看!!
Jim Slater這位英國的投資大師在46歲破產後，深潛17年研究股市心法，63歲時再出江湖，68歲時已賺回比破產前更多的財富。
書中的筆法不同與其它投資書多是大師成名後的操作，讀起來雖是深深感到贊同，但對於散戶總有些隔閡感，Slater由破產東山再起，內容更適合小資金起家的散戶，簡單明瞭的心法卻令人有被雷轟到的感覺，如果，早個半年，或許我可以省下不少學費..。
Slater在書中提到11項選股原則：
第1到5項是無論如何都要符合的標準，6到8是有最好，其中有1個不符合都還可以勉強接受，最後3項是可以妥協部分。
1. 每股盈餘持續五年成長：每年持續成長至少15%，重點是要找到＂成長＂的公司，若是因為新因素使盈餘大幅提高，使歷史盈餘的重要性降低，那較短的紀錄也可以接受。
2. 和成長率相比，本益比不高：預估本益比＜0.75預估成長率，若有2支股票，一支預估本益比20倍，成長率30%，和另一支預估本益比30倍，成長率20%，顯然前者比較安全。
3. 董事長的聲明樂觀：一看到這個...就讓我想到某家總是"持平或微幅成長"的公司....ㄜ...
4. 強勁的流動性、低債務、高現金流量：當然，財務穩健，本身就是造錢機器的公司，不用一直燒錢最好。
5.公司有競爭優勢。
6. 有轉機或有題材：有題材，人才會有買的慾望。
7.低總市值(股本小)：大象不會疾奔，股本小才容易飆。
8.股價相對強度高：股價要比大盤強勢。
9. 股利率不低。
10. 合理的資產部位。
11. 經營階層的持股比重高。
今年玩過一支3534雷凌，死得慘不忍睹，這家是WLAN晶片的領導廠商，買進原因是＂覺得＂很不錯，可能當股王，結果買在287元，砍在164元，今天這支收139元。
現在我試著套用祖魯法則來分析這支，第3~10項都有，我只針對前2項最重要的作探討：
EPS 成長率
1. 近5年EPS: 92年 -3.96
93年 1.05 NA
94年 6.67 561.9%
95年 8.18 19.71%
96年 11.82 41.59%
除去93年、94年，以95、96年的成長率平均(偷懶一下..Slater說用"複合")=(19.71% + 41.59%)/2 = 30.65% ==>97年預估成長率，預估EPS=15.39元
依公司派的說法，97年可以成長40%，也就是EPS= 11.82*(1+40%)= 16.49 元
2. 和(預估)成長率相比，(預估)本益比不高：
這支在4/8 剛上市時是188元，若以公司派的預估成長40%來看，當時的預估本益比是 188/16.49=11.4倍=0.285倍預估成長率，完全符合Slater 預估本益比＜0.75預估成長率的標準。
然而在4月公佈Q1財報後，情勢開始有所轉變了！
按預期97年要賺16.49元，若Q1~Q4平分所有quota的，Q1應賺 4.12元，但Q1季報公佈只賺2.27元，因為匯損9900萬元，好吧，加回匯損，EPS=3.27元，今年當他賺3.27*4=13.08元
相對於96年的成長率=(13.08-11.82)/11.82= 10.66%，而當下的股價287元，預估本益比=287/13.08=21.94，顯然，股價並沒有低估。
好吧，再阿Q點，就當他全年還可以賺14塊好了，預估成長率=(14-11.82)/11.82=18.44%，預估本益比=20.5，本益成長比=1.11倍，Ｘ的，也不像是便宜貨啊，當初怎麼會覺得他是高檔盤整，蓄勢再攻咧?
到了Q2財報公佈只賺2.13元(加計配股，股本變大），還加毛利率衰退了5%，靠....成長率是負的咧，那會怎麼死就更別說了......
恨啊....若此書早半年出，我斷不至有此失啊！！
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